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基础化工行业周报:PVC糊树脂价格持续上涨,天然橡胶大幅反弹

发布时间:2016-04-18    研究机构:平安证券

上周行情走势:上周基础化工行业指数上涨4.36%,沪深300指数同期上涨2.71%,相对沪深300指数跑赢1.65个百分点。上周化工行业中26个子行业中仅有机硅、农药等2个化学子行业收跌,其余全部上涨。其中领涨板块为有锦纶(9.92%),氯碱(8.58%),树脂(7.24%);领跌板块为农药(-1.29%),有机硅(-0.62%)。

本周化工投资策略:周期品的需求有复苏的迹象,粘胶、维生素、染料等产品持续提价;维生素A价格大幅上涨,未来仍有持续上涨空间,关注新和成、金威达、浙江医药。粘胶短纤行业库存低,开工率高,下游订单饱满,看好持续提价能力,建议关注三友化工、澳洋科技;山东海化出现了意外因素带来纯碱停产,刺激行业价格上行,纯碱价格处于上升通道,建议关注三友化工钛白粉行业确认底部,企业加速去库存,产品价格仍有修复空间,可配置龙头佰利联;染料价格上涨,后续仍有提价,关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等;建议关注迎来经营拐点,未来资产注入预期强,增发倒挂的新疆天业;我们继续看好“农业一体化”的大方向,强烈推荐史丹利,关注金正大;新材料首推坚定转型TAC膜,2016年迎来业绩拐点的新纶科技;关注高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技;空间巨大,行业底部整合不断做大做强的宏大爆破(002683)。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:上周行业开工率维持93%,行业库存小幅升高到12天左右,前期订单基本消化结束;预计传统旺季进入尾声,后期粘短价格以稳为主,建议关注大厂维修、环保政策执行等变动;上周粘胶短纤维持价格不变;(2)橡胶:近期泰国和东南亚地区处于停割阶段,受泰国等地区政策和东南亚地区干旱少雨影响,橡胶供应量减少,天然橡胶涨幅明显,加之原油价格年内新高,合成橡胶联动明显;上周天然橡胶上涨10.70%,顺丁橡胶上涨11.21%,丁苯橡胶上涨11.11%;(3)PVC糊树脂:上周宜昌山水、内蒙古晨宏力、山东朗辉等多家企业上调PVC糊树脂报价,盐湖海纳装置仍未开工,糊树脂供给不足局面仍将持续;上周电石小幅上涨1.06%,提供成本支撑。

本周建议模拟投资组合:新和成(10%)+浙江医药(10%)+金达威(10%)+=友化工(10%)+史丹利(10%)+金正大(10%)+新纶科技(10%)+闰土股份(10%)+新疆天业(10%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。

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